DADAT DIREKT 02/2018

13 DIREKT 02/2018 hot topic 3.500,00 3.480,00 3.460,00 3.440,00 3.420,00 3.400,00 3.380,00 16,00 14,00 12,00 Feb Mrz 21 22 23 26 27 28 2 5 6 7 8 9 12 13 14 15 16 19 20 3.600,00 3.400,00 3.200,00 3.000,00 2.800,00 2.600,00 2.400,00 2.200,00 2.000,00 200,00 180,00 Jul '14 Jul '15 '16 Jul Jul '17 '18 Jul B2 Höhere Risiken bei längerem Anlagehorizont Je länger Trader Positionen halten, desto höher kann und darf das Risiko sein, da gleichzeitig auch die Schwankungsbreiten der Kurse zunehmen. Wie man am Beispiel des ATX innerhalb eines Monats sehen kann, beträgt die ATR im linken Bild (Stunden-Chart) im Schnitt 14 Punkte. Betrachtet man dagegen rechts die letzten fünf Jahre im Monats-Chart, bewegt sich die ATR zwischen Werten von 175 bis 205 Punkten. Quelle: www.dad.at Sehen wir uns hierzu ein Beispiel an. Ein Trader hat 10.000 Euro Kapital zur Verfügung. Seine Regel besagt, dass er pro Position nicht mehr als zwei Prozent seines Kapitals verlie- ren möchte, also 200 Euro. Nun möchte der Trader Aktie A kaufen, die bei 100 Euro notiert. Die optimale Positionsgröße ohne Berücksichtigung von Gebühren sieht also wie folgt aus: Kapital: 10.000 Euro Risiko pro Position: 2 Prozent Risiko in Euro: 200 Euro Einstiegskurs: 100 Euro Stop: 96 Euro Risiko pro Aktie: 4 Euro optimale Positionsgröße = 200 Euro / (100 Euro - 96 Euro) = 50 Professionelle Stopsetzung Zur Stopsetzung eignet sich wie bereits angesprochen unter anderem die ATR. Als Orientierung wird häufig ein Wert von zwei ATR herangezogen. Denn: Je länger der Anlagehorizont, desto höher die Volatilität und damit das Risiko. Setzt man den Stop zu eng, besteht die Gefahr, aufgrund der normalen Schwankungsbreite ausgestoppt zu werden. Auf der anderen Seite ist das Risiko bei einem zu weit entfernten Stop relativ hoch und gefährdet Ihr Kapital (Bild 2). Sehen wir uns noch einmal unser Beispiel an: Kapital: 10.000 Euro Risiko pro Position: 2 Prozent Risiko in Euro: 200 Euro Einstiegskurs: 100 Euro ATR: 3 Euro Risiko pro Aktie: 6 Euro optimale Positionsgröße = 200 Euro / (100 Euro - 94 Euro) = 33 Sie sehen, dass sich unser Trader in diesem Fall der Volati- lität der Aktie anpasst und ein höheres Risiko eingeht, um nicht zufällig ausgestoppt zu werden. Deshalb kann er nur noch 33 Aktien anstatt 50 Aktien kaufen. Entwickelt sich der Kurs entgegen seiner Erwartung und fällt auf 94 Euro, wird er ausgestoppt und verliert 200 Euro. Fazit Der Trader hat je nach Anlagehorizont, Risikoneigung, Mentalität und Kapital verschiedene Möglichkeiten, um seine Positionsgröße zu bestimmen und damit sein Risiko zu steu- ern. Doch ein gutes Risiko- und Money-Management sollte in jedem Fall folgende Aufgabe erfüllen: das Kapital des Traders dauerhaft zu schützen und zu vermehren.