TRADERS´ Blogs

Jeder Mensch geht anders mit Verlusten um. Stellen Sie sich einmal vor, dass Sie für 100.000 Euro BMW-Aktien gekauft haben. Diese 100.000 Euro stellen in unserem Beispiel den Bezugspunkt dar, den sie bereits im Artikel "3...2…1… meins!" kennengelernt haben.

Nun gibt es mehrere Möglichkeiten, wie sich Ihr Depotwert entwickeln kann. Ihre Position könnte um 15 Prozent steigen und Ihr Depot somit um 15.000 Euro anwachsen, es könnte um 15 Prozent fallen und Sie müssten einen Verlust von 15.000 Euro hinnehmen oder der Wert des Depots bleibt annähernd gleich. Schmerz und Freude offenbaren sich sofort beim ersten Blick auf den Depotwert.

Der Umgang mit Verlusten ist für den Menschen sehr viel schwerer als der Umgang mit Gewinnen. Verluste wiegen Schätzungen zufolge mindestens doppelt so stark in der menschlichen Empfindung wie Gewinne.

Deshalb sind Menschen sehr bemüht darum, Verluste zu vermeiden. In der Behavioural Finance bezeichnet man das als „loss aversion“.

Viele Anleger verzichten sogar gänzlich auf Stoppkurse, um die Realisierung eines Verlustes zu vermeiden.

Verluste gehören jedoch zum täglichen Geschäft dazu und Sie sollten stets an der nötigen Disziplin arbeiten, die Verlustbringer rechtzeitig abzustoßen.  Hierbei können Stopp Loss Kurse sehr hilfreich sein, wenn Sie Schwierigkeiten haben, Ihren mental gesetzten Stop Loss Kurs umzusetzen.

Es ist beim Trading sehr wichtig, eine festgelegte Stop Loss Strategie zu haben. Entgegen der allgemeinen Tradingliteratur spricht meiner Ansicht nach nichts dagegen, eine Position zu pyramidisieren, die in den Verlust gelaufen ist. Hierzu sollte aber auf jeden Fall Ihr vorher definiertes Set-Up nach wie vor Gültigkeit besitzen. Für diese Strategie benötigen Sie einen sogenannten Initial Stop Loss. Wenn Sie beispielsweise Ihre Position zum dritten Mal vergrößern, sich das Set-Up aber einfach nicht umsetzen möchte, dann sollten Sie diese Position glattstellen und den Trade auslassen. Dies setzt natürlich voraus, dass Sie keinesfalls mit Ihrem maximal möglichen Volumen in den Trade gehen, sondern die Möglichkeit einplanen, eine Position drei Mal vergrößern zu müssen und am Ende trotzdem nur Ihren ursprünglich geplanten Stop Loss Betrag verloren zu haben.

Als Verstärkung für die Verlustaversion fungiert die sogenannte Regret Avoidance.  Das bedeutet nichts anderes, als dass Menschen ihre Fehler nicht bedauern möchten. Eine Entscheidung wird nachträglich danach bewertet, was passiert wäre, wenn wir eine andere Entscheidung getroffen hätten. Doch wie lässt sich dieses Beispiel nun auf das Trading übertragen? Das möchte ich ihnen an einem einfachen Beispiel verdeutlichen.

Nehmen wir an, dass sie einen Penny Stock für 50 Cent je Aktie gekauft haben. Ihr Volumen betrug 30.000 Euro. Innerhalb einer Woche fällt der Kurs auf 32 Cent und ihr Investment ist somit nur noch 19.200 Euro wert. Die Regret Avoidance wirkt sich nun folgendermaßen aus: Obwohl Ihre Position bereits 36 Prozent im Minus ist, bewirkt die Regret Avoidance in Ihnen eine Art Untätigkeit. Sie haben Angst, ausgerechnet am Tiefpunkt zu verkaufen und unterlassen eine aktive Handlung. Diese Tendenz zur Unterlassung wird auch als Omission Bias bezeichnet, auf den ich aber noch einmal gesondert eingehen werde. Diese Thematik fällt mir des Öfteren im Handelsraum auf. Sollte die Aktie in dem vorangegangenen Beispiel wieder steigen, dann ärgern sich die Händler, nicht nachgekauft zu haben. Fällt die Aktie jedoch weiter, dann erfolgt ein Abbau der kognitiven Dissonanz dadurch, dass viele Händler die zum Entscheidungszeitpunkt vorliegenden objektiven und rationalen Gründe noch einmal heranziehen. Menschen rechtfertigen dann ihre Entscheidung damit, dass der Verlauf so einfach nicht zu erwarten gewesen wäre oder dass selbst die besten Analysten von dem weiteren Kursverfall überrascht worden seien. 

Verluste gehören zum Geschäft. Lernen Sie zu verlieren. Es zählt nicht der einzelne Trade - die Summe aller Trades ist entscheidend. Es gibt Trader, die lediglich eine Trefferquote von 35 Prozent aufweisen und dennoch Geld verdienen, da ihre Gewinne ihre Verluste überkompensieren. Ich empfehle Ihnen dringend, eine geeignete Stop Loss Strategie zu erarbeiten, die für Ihr System schlüssig ist. Das kann ein festgelegter Stopp Loss Kurs sein oder sogar das oben beschriebene Verbilligen einer Position. Wichtig ist nur, dass Sie wissen, welche Stop Strategie zu welchem System passt und Sie auch im Falle des umstrittenen Verbilligens wissen, ab welchem Verlustbetrag Sie Ihren Initial Stop Loss setzen und den Trade auslassen.

Dipl.-Psych. Florian Eberhard

Quellen:

Dr. Schriek, R. (2010). Besser mit Behavioural Finance. FinanzBuch Verlag.

Kahneman D., Tversky A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica 47, S. 263-292.

Kahneman, D., Knetsch, J. L., Thaler, R. H., (1991). Anomalies: The Endowment Effect, Loss Aversion, and Status Quo Bias. The Journal of Economic Perspectives, Vol. 5, No. 1, S. 193-206.

Betz N., Kirstein U. (2012). Börsenpsychologie. FinanzBuch Verlag.

Ausblick auf XAUUSD für den 22.05.2013 – 1391,25$ per Feinunze

Der Goldpreis bewegt sich nahe der 1390$ Marke. Es ist zu erwarten, dass heute eine höhere Volatilität auf den Rohstoffmärkten vorhanden sein wird. Grund hierfür ist die erwartete Rede des Vorstandsvorsitzenden der FED, Ben Bernake. Er könnte heute zum zeitlichen Ablauf und den Beendigungs-Methoden des QE3 Programms befragt werden.

Eine vorzeitige Beendigung des Programms der „ Geldlockerung“, würde wahrscheinlich für Korrekturbewegungen an den US Aktienmärkten sorgen. Der US Dollar könnte unter Druck geraten und Gold unterstützt werden.

Die Bullen haben folgende Ziele im Visier: 1403$, 1423,26$ und 1460,00$ per Feinunze.

Zusätzlich werden in den USA heute die (FOMC) Meeting Minutes (eine detaillierte Aufzeichnung der Sitzung des Komitees zum Thema Zinssätze) veröffentlicht welche sich ebenfalls auf das QE3 Programm auswirken können.

Ziele der Bären: 1370,54$, 1338,37$ und 1321,00$.

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• Kurzprofil:

Puma zählt zu den weltweit größten Sportartikelherstellern. Das Gros des Umsatzes wird in Europa und den USA erwirtschaftet. Schwerpunkt bilden dabei Sportschuhe und Sportbekleidung. Dabei ist Puma zu 82 Prozent im Besitz des Luxuskonzerns PPR.

It’s been a rough morning for GBP, with economic data thwarting early attempts at a GBP recovery. BOE minutes, retail sales and public sector data all weighed on the pound, pushing it below 1.5100 – a key support level. Data details: 

Sehr geehrte Damen und Herren,

auf unserem Portal www.geopolitical.bizfinden Sie im VIDEO- und TV-Bereich zwei aktuelle Vortragspräsentationen. Diese wurden im Rahmen des Münchner Börsentages, sowie der Invest-Messe in Stuttgart aufgezeichnet.

Sehr geehrte Damen und Herren,
das Währungspaar EUR/USD steht möglicherweise vor einer größeren Kursbewegung. "Die Bollinger Bänder liegen enger beisammen als 2007 und 2002. Sie signalisieren uns daher eine anstehende starke Kursbewegung", sagt Jana Meier, Technische Analystin bei HSBC Trinkaus.

Data/Event Risks

GBP:  The market will focus on the minutes of the May MPC meeting for signs of a softening from those pushing for more asset purchases over the past 3 months. With growth upgraded and inflation projections downgraded and the Governor sounding modestly more confident, we could well see a scaling back of those voting for more QE. This would provide some support for sterling after yesterday’s sell-off.

Von einer wirklichen Abschwächung des Trends der vergangenen Wochen zeigt sich an den Aktienmärkten wenig. Der Germany 30 kann den Trendkanal der Vortage weiterhin halten und besitzt darin durchaus weiteres Kurspotenzial. Erst ein Rückfall in den gebrochenen  mittelfristigen Aufwärtstrendkanal würde für eine größere Konsolidierung sprechen. Auch der US 30 ist vergleichbar fest und bewegt sich in der Tendenz stetig über einem kurzfristigen Aufwärtstrend weiter nach oben ohne nachhaltig an Dynamik zu verlieren. Die Tageshochs konnten hier jedoch zum Handelsende wieder nicht gehalten werden. Abzuwarten bleibt nun vor allem die Reaktion auf die heute möglichen Aussagen der FED, welche eine durchaus als Gesund zu betrachtende Konsolidierung einleiten könnten. 

Für den Euro Bund ging es im Gegenzug wieder abwärts. Die Notierungen haben sich dabei bis in den Bereich der bei 144,50-144,05 Punkten liegenden Unterstützungszone bewegt, welche eine nachhaltige Erholung noch ermöglichen kann. Prozyklische Kaufsignale zeigen sich allerdings bisher nicht.

EUR/USD hat es geschafft, wieder an die Triggermarke des Doppeltops der vergangenen Wochen zurück zu laufen. Kommt es davon ausgehend wieder zu Abgaben, dann wird das Verkaufssignal bestätigt, was neue Tiefs nach sich ziehen kann.  Hingegen zeigt sich bei EUR/JPY auf hohem Niveau unverändert kaum Bewegung. 

Anschlusskäufe blieben bei Gold nach der steilen Erholung vom Montag aus, die Chance, 1.400 $ zurück zu erobern, bleibt allerdings erhalten. Auch beim Ölpreis zeigen sich nach dem erfolgten Ausbruch aus dem mittelfristigen Abwärtstrend keine Anschlusskäufe. Der heute anstehende Ölmarktbericht kann somit auch eine Bullenfalle nach sich ziehen. 

Allgemeine Marktlage

Gestützt auf leicht positive US-Vorgaben hat der Dax am Dienstag seine Gewinnserie den elften Tag in Folge fortgesetzt. Nach einem Auf und Ab kurz vor dem Handelsende schloss der deutsche Leitindex am Abend mit plus 0,19 Prozent auf 8472,20 Punkte. Zuvor hatte er ein Rekordhoch bei 8.476 Punkten erreicht.

Irrespective of the recent events in the markets, the major biases are still valid. The price developments today might thus favor the major biases.

EURUSD: Here, there has been some rally in the context of a downtrend.  The rally is serious enough to pull the Williams’ % Range toward the overbought territory, and the EMAs as well are under attack. Should the price go above the resistance line at 1.2950, it could lead to the invalidation of the current bearish outlook.